注意!可轉債臨停製度迎重大變化 爆炒還能再現嗎?

注意!可轉債臨停製度迎重大變化 爆炒還能再現嗎?

(原標題:注意!可轉債臨停製度迎重大變化,爆炒還能再現嗎?)

近期異常火爆的可轉債市場在制度上迎來一項新的變化,由於延長了觸發30%漲跌幅造成臨時停牌的時間,可轉債恐難以再現盤中被瘋炒的局面。

深交所:完善可轉債盤中臨停製度

10月30日晚,深交所發佈了關於完善可轉換公司債券盤中臨時停牌制度的通知。

通知指出,無價格漲跌幅限制的可轉換公司債券競價交易出現下列情形的,深交所可以對其實施盤中臨時停牌措施:

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盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的,臨時停牌時間爲30分鐘。

盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過30%的,臨時停牌至14:57。

盤中臨時停牌具體時間以深交所公告爲準,臨時停牌時間跨越14:57的,於當日14:57復牌,並對已接受的申報進行復牌集合競價,再進行收盤集合競價。

盤中臨時停牌期間,投資者可以申報,也可以撤銷申報。復牌時對已接受的申報實行復牌集合競價。

本通知自2020年11月2日起施行。本通知未作規定的,適用《深圳證券交易所交易規則》及本所其他相關規定。本所於2020年5月22日發佈的《關於對可轉換公司債券實施盤中臨時停牌有關事項的通知》(深證會〔2020〕268號)同時廢止。

此次完善規則的最大變化就是,首次上漲或下跌達到或超過30%的,也就是二次臨停時,臨時停牌至14:57;而在此前的交易中,二次臨停也是30分鐘,之後就沒限制了,這就給T+0的炒作提供了充足的時間和空間。

值得注意的是,在此次通知發佈前,可轉債已經迎來了監管新規,10月23日晚,中國證監會起草制定了《可轉換公司債券管理辦法(徵求意見稿)》,《管理辦法》從多方面對可轉債的制度建設提出原則性要求,如:適用範圍、發行及交易方面,條款方面,信息披露及持有人保護方面。渤海證券指出以上措施一定程度壓縮了可轉債後續的炒作空間。

可轉債市場已有所降溫

事實上,本週可轉債市場爆炒現象已經有所降溫。本週五,兩市僅有35只可轉債上漲,其中漲幅最大的藍盾轉債漲幅也沒超過10%,而下跌的可轉債則高達200多家,可轉債逐漸被部分短線資金拋棄。

近期的一些熱門可轉債表現也較爲平平,藍盾轉債雖然仍有短線資金駐紮,但波動率開始變小,且轉債對正股表現的敏感度也在降低。

此外,值得注意的是,此前一度單日暴漲近2倍的正元轉債在復牌後持續大跌,讓一衆短線投機資金損失慘重,也讓部分投資者意識到爆炒可轉債背後存在的較大風險。

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早前業內人士就已經提示過可轉債遭爆炒所暴露的投機風險。開源證券趙偉在10月26日發佈的研報指出,轉債“炒作”行情是短期投機行爲,類似“炒作”行情2020年年初也曾出現過,或主要是由散戶和遊資主導的短期行爲。監管趨嚴下,轉債“炒作”行情難以持續。

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